CapMan announced yesterday that it has acquired a majority stake in the German-based real estate debt specialist CAERUS Debt Investments AG At the same time, CapMan will launch a new investment area “Real Asset Debt” Although the transaction is relatively small for CapMan (earnings impact of a few percent), the acquisition is clearly strategic, as it provides CapMan with access to a new asset class and market.

Pihlajalinnas styrelse har beslutat att inleda bolagets förvärv av egna aktier. Det maximala antalet aktier som ska förvärvas motsvarar 0,53 % av bolagets samtliga aktier, vilket innebär att det är ett litet återköpsprogram. Aktierna är avsedda att användas som en del av koncernens aktiebaserade incitamentsystems belöningar och styrelseledamöternas årliga arvoden, varför återköpsprogrammet inte egentligen kan betraktas som vinstutdelning.

Partnera meddelade igår att de har köpt minoritetsandelarna i koncernens enda operationella dotterbolag, Foamit Group, till sig själva. Genom arrangemanget äger Partnera hela Foamit Group. Köpeskillingen låg nära det värde vi uppskattade för minoritetsandelen, vilket enligt vår åsikt innebar att arrangemangets inverkan på Partnera-koncernens värde var liten. Vi lade till effekten av ägararrangemanget i våra estimat, men vi gjorde inga andra estimatrevideringar. Vår nyligen publicerade omfattande Partnera-rapport är aktuell, särskilt vad gäller Foamit Group, och kan läsas fritt här.

Boreoinformeradei går kommit överens med det norska försäkringsbolaget Protector om ett hybridkonvertibelt obligationslån på 10 MEUR, som inkluderar en rätt att byta till Boreos aktier. Syftet med arrangemanget är att stödja Boreos förvärvsdrivna tillväxtstrategi och öka bolagets finansiella handlingsfrihet.

Alisa Banks negativa vinstvarning ledde till en tydlig sänkning av våra vinstestimat för de närmaste åren, eftersom efterfrågan på fakturafinansiering har utvecklats svagare än vi uppskattat.

The share issue will supplement the company's working capital to finance growth.

Norrhydro Group har under de senaste åren investerat i en ny modern fabrik, ökat sin kundbas och även satsat på nya produktområden med högre förädlingsvärde, vilket enligt vår mening stöder bolagets möjligheter till vinsttillväxt på medellång sikt. Å andra sidan har belastningen från investeringarna tillsammans med den svaga konjunkturen inom branschen ökat skuldsättningen. Vi förutser att en återhämtning i efterfrågan och kostnadsbesparingar kommer att stödja en ökning av resultatnivån under de närmaste åren, vilket med våra nuvarande antaganden skulle hjälpa bolaget att gradvis minska skuldbördan. Om estimaten infrias skulle de nuvarande höga värderingsmultiplarna sänkas ganska snabbt under de kommande åren. Hög skuldsättningsgrad och en utmanande balansräkning ökar risknivån för aktien.

Efter en lyckad lönsamhetsvändning har Terveystalo övergått till en mer moderat väg av kontinuerlig förbättring, även om lönsamhetsvändningarna ännu inte är slutförda i de mindre segmenten. Mot bakgrund av de organiska tillväxtutsikterna och det starka och växande utdelningsflödet anser vi att värderingen av aktien har återgått till en intressant nivå efter en liten kursnedgång.

GRK's guidance raise and its magnitude were well in line with our expectations, as our current forecasts are within the new guidance ranges for both revenue and adjusted EBIT.

Sammantaget skulle de tydligaste fördelarna med planen komma från en effektivisering av värdeskapandet när det profilproblem som nu plågar aktien försvinner. Detta skulle kunna driva aktien närmare det egna kapitalets bokvärde eller sum of parts, men en betydande värdeökning i aktien skulle naturligtvis kräva en förbättring av det svaga resultatläget inom förpackningsverksamheten och den industriella portföljen.

Enligt statistik publicerad av Kantar minskade mängden medreklam i Finland i maj med nästan 5 % jämfört med jämförelseperioden. Kumulativt ligger Q2:s försäljningstillväxt cirka noll tack vare den starka reklamperioden i april, som drevs av dubbla val. Utan valens inverkan är Q2-ackumuleringen cirka 2 % på minus, vilket är en fortsättning på den svaga marknadsmiljön.

Springvests vår var klart svagare än våra förväntningar gällande insamlad finansiering. Å andra sidan anser vi att ansvaret för den nyligen genomförda stora finansieringshelheten för ReOrbit ger bolaget en möjlighet att bli en mer betydande aktör inom tillväxtfinansiering för företag.

Oriola ordnade igår ett samtal inför den tysta perioden. Samtalets behållning var ganska begränsad, men det stärkte vår uppfattning om att Q2-vinsten kommer att ligga kvar på cirka samma nivå som under jämförelseperioden. Bolaget guide:ar en förbättring av den just. EBITDA för helåret. I våra estimat förblir förbättringen ganska liten (1 MEUR) och förlitar sig på H2, och vi ser inget behov av att ändra våra vinstestimat.